生猪行业解析

发布日期：2020-02-19 16:26:52 来源：互联网

一、生猪出栏均重普遍上涨 港口压货现象严重

节后生猪调运不畅，局部严重地区省内多地高速不畅，加之乡村公路不通畅导致生猪及猪肉产品调运阻力提升，多地存在散户生猪被迫压栏和猪肉产品难调的情况，且运费普遍上涨，车辆限号，后期猪价走势如何，下文将主要从生猪出栏均重、冻品库存量及运费三方面来分析。
 

1月国内生猪交易均重震荡下滑。 据卓创监测数据显示，2020年1月国内生猪出栏均重为124.55公斤，环比跌5.23%，这也是自进入2020年的四周连跌。 考虑2019年年底养殖场为冲刺年度出栏业绩指标而集中出栏，导致130公斤以上大猪存栏量向下滑。 但进入1月份后需求逐步增量，屠宰企业对125-140公斤及150公斤以上生猪采购比例明显提升，大猪供不应求导致生猪交易均重普遍下滑。

但春节过后的两周内，全国生猪调运不畅，局部地区散户猪源滞销而被迫压栏。 本周全国生猪交易均重继续上涨。 卓创监测全国生猪平均交易体重126.37公斤，环比涨0.96%，同比涨10.59%。 节后多地生猪调运不畅，物流管控严格，尤其湖北及周边的局部地区存在散户生猪被动压栏的情况。 生猪出栏及调运阻力提升，局部地区滞销，导致生猪交易均重普遍上涨。 仅江苏地区因大猪存栏减少，生猪交易均重下滑。 湖南地区因外省猪源流入减少，导致本地猪消化速度加快，生猪交易均重下滑。
 

1月份重点屠宰企业平均冻品库容比19.35%，环比下滑4.35个百分点，较同期上涨4.38百分点。 节前适逢春节效应利好终端消费，下游加工企业也进入备货阶段，屠宰企业出售冻品意向提升，企业库存下滑为主。 但国家为稳定猪价和保证节前供应而连续低价投放国储肉，导致进口六分体的成交价格与国产2、4号肉价差30.00元/公斤以上，冲击企业冻肉的销售，节前清库情况不理想，部分企业库存仍在50%以上。
 

与屠宰企业意向一致，港口贸易商本就对节后行情持看跌心态，节前有积极出货的操作，但高价猪肉抑制终端消费的增长，1月国内猪肉消费量同比下滑明显。 据卓创统计，1月份全国重点屠宰企业平均开工率29.13%，较上月上涨5.02个百分点，较同期降21.96个百分点。 且因突发性因素导致春节假期由7天增加至15天以上，各贸易公司延迟开业，港口的进口猪肉堆积量增加，且因调运阻力较大，货柜的提取和入港均受限制。 据个人调研后数据的保守预计，当前国内各大港口的进口货柜堆积量在1万柜以上。

二、调猪运费全面上升 交易全面恢复后走势推测
 

与此同时，国内大车长途跨省调运生猪成本上升。 据卓创调研数据，自2月2日物流缓慢开始启动后，因部分省份车牌限行等因素影响，国内生猪调运成本由节前的13-14元/公斤上涨至14-15元/公斤，自12日左右开始回调至13-14元/公斤。 调运成本增加，且跨省调运风险堆聚，导致北猪难调量明显下滑，部分主销区，如四川、浙江、广东和广西等地生猪价格迅速抬高，尤其四川地区作为全国最高价，与全国最低价的黑龙江最高价差11.90元/公斤。 自非洲猪瘟疫情趋于稳定后，这也是首次价差拉至最大。

当然，除了上述几重因素的影响外，对于国家政策的相关解读，也是影响猪价的重要因素。

1.交通运输部： 2月17日零时起至疫情防控工作结束，全国收费公路免收车辆通行费。 此次免费的对象为依法通行收费公路的所有车辆，也包括运输生猪和饲料的大型车辆。 此项政策为国家积极保证生活物资的运输和支持企业复工复产，预计未来生猪调运成本有望下滑，但湖北及周边地区全面实施难度或较大。
 

2.国家将开展五项措施，积极推动养殖业立即复工复产。 （1）除武汉等疫情严重的城市外，加快饲料企业和畜禽屠宰加工企业复工复产，不得设置审查核准等限制条件。 （2）确保物资和产品运输畅通，将出栏畜禽、种仔猪、出栏生猪和冷鲜猪肉纳入生活必需品应急运输保障范围，切实落实绿色通道政策。 对一些县、乡、村封村封路等不恰当做法，予以纠正。 （3）千方百计推进当前养殖业解困。 （4）促进畜禽水产品产销衔接。 （5）把复工复产支持政策落实到企业。 此五项措施的执行，或对局部地区交通不畅通情况有所改善，预计散户生猪出栏量或逐步增加。

基于以上因素影响，分析全面解封后全国猪价的走向，从以下几点来进行：

1.供应面。 当前湖北及周边地区部分大场出栏阻力较大，其他地区大场多点对点合理外调，但散户猪源积压严重，预计后期或有散户大猪的集中出栏期。 但随天气逐步升温至10-15摄氏度以上，屠宰企业对95-120公斤生猪需求量增加，对大猪需求减少，牛猪出栏增多，尤其在产区的集中出栏，或导致供大于求情况下的猪价下滑。 但对于销区及周边产区，以湖南地区为例，前期生猪大量外调华南市场，或导致标猪存栏下滑，市场压栏情况增加，猪价下跌幅度有限。

2.消费面。 节后虽值传统消费淡季，但考虑当前国内多数地区居民外出活跃度下滑，对肉类消费意向提升，节后或迎来集中消费期。 但替代品，以禽类和蛋类产品为例，2020年短期都将处于高库存期，产能的集中释放打压价格，而低价的替代品或打压猪肉类消费。

3.冻品库存集中释放。 目前仍认为港口的高库存冻品对于后市猪价走势是作为一个潜在的巨大隐患。 2019年11月因屠宰企业集中释放库存导致猪价从20元/今的高位直线俯冲，也作为前车之鉴。 建议屠宰企业和部分贸易商，当前以降低库存作为首选。

综上，在考虑生猪存栏量缺口仍未填平的大背景下，全面恢复调运和市场交易后，国内猪价或迎来下滑期，高低价差有望缩小。 北方多地生猪价格或由当前的17.0-18.5元/斤降至15.0-17.0元/斤，长江流域附近或在17.5-18.5元/斤，南方或由当前的20.0-22.0元/公斤降至19.0-20.0元/公斤。